美國農業部10月份供需報告大豆數據偏多,玉米小麥偏空

2019-10-11
 

大豆:數據偏多。美豆畝產下調至46.9蒲,低于平均預期。產量疊加初始庫存下調導致供應量大幅調減,年終庫存大幅下調至4.6億蒲,低于平均預期。美豆庫存下調抵消阿根廷和巴西庫存上調,全球年終庫存下調,低于平均預期。

玉米:數據偏空。美國玉米畝產意外較上月預測略上調,而市場預期會下調。由此導致產量和供應量高于市場預期。玉米出口和乙醇用需求下調,年終庫存雖然較上月預測下調,但遠高于平均預期。全球庫存亦高于平均預期。

日本三级片小麥:數據偏空。美麥庫存上調,高于平均預期。全球供應增加而需求下調,年終庫存上調至創紀錄新高,高于平均預期。

日本三级片本月USDA報告大豆數據偏多,美國新豆畝產和產量繼續下調,年終庫存大幅下調,緩解市場供應寬松壓力。報告利多提振CBOT美豆報告后上沖7月中旬高點,但受玉米數據偏空打壓玉米價格大跌的拖累,美豆沖高后回落。整體看,供應量年比大幅下滑使美豆供應壓力龐大的格局緩解,美豆價格區間上移。報告后市場焦點將轉向中美貿易談判及美豆生長末期的天氣影響。重點關注本周中美貿易談判結果及周末美國霜凍天氣影響程度。

美國農業部10月份供需報告

北京時間2019年10月11日凌晨美國農業部公布了10月份供需報告。

日本三级片油籽:因畝產下調導致大豆、花生和棉籽產量預測下調部分地抵消了油菜籽產量的上調,本月預測美國2019/2020年度油籽產量為1.079億噸,較上月預測下調230萬噸。因畝產下調,本月預測美豆產量為35.5億蒲,較上月預測減8300萬噸,略低于平均預測的35.55億蒲。預測美豆畝產為46.9蒲/英畝,低于上月預測的47.9蒲/英畝,低于平均預測的47.1蒲/英畝。收割面積略下調至7560萬英畝。因產量預測和初始庫存下調,本月預測美豆2019/2020年度供應量為44.83億蒲,較上月預測減1.75億蒲。美豆壓榨量小幅上調而出口量未做調整,由此預測美豆2019/2020年度年終庫存為4.6億蒲,較上月預測大幅下滑1.8億蒲,低于平均預期的5.21億蒲。預測美國農場年度大豆平均價格為9美元/蒲,上調50美 分/蒲,反映出供應減少的狀況。預測豆粕價格為325美元/短噸,上調20美元/短噸。預測豆油價格為30美分/磅,上調0.5美分/磅。

日本三级片因大豆、葵花籽、油菜籽及花生產量預測下調,本月預測全球2019/2020年度油籽產量為5.748億噸,較上月預測減460萬噸。預測全球大豆產量為3.39億噸,較上月預測減240萬噸,創四年低點,主要反映出美豆產量的下調。加拿大、澳大利亞、歐盟及美國產量下調導致全球油菜籽產量預測也下調。非季節性暴雪及季末霜凍天氣造成加拿大油籽畝產預測下調,由此導致產量預測調低。其它產量調整包括:烏克蘭葵花籽產量下調、巴基斯坦和巴西棉籽產量下調以及印度棉籽產量上調。在全球油籽供應量下調僅部分地被壓榨量下調所抵消的情況下,本月預測全球油籽庫存量為1.098億噸,較上月預測減460萬噸。其中大豆庫存減幅最大,因美國庫存下調僅部分地被阿根廷和巴西庫存上調所抵消。全球大豆庫存由上月預測的9919萬噸下調至9520萬噸,低于平均預期的9646萬噸。

玉米:本月美國2019/2020年度玉米供需預測包括:產量略下調、出口量和用于乙醇生產的需求下調、飼用/調整用量上調及年終庫存下調。預測美國玉米產量為137.79億蒲,較上月預測減2000萬蒲,但高于平均預期的136.84億蒲。預測美國玉米畝產為168.4蒲/英畝,較上月預測增0.2蒲/英畝,而此前市場平均預測畝產會減至167.5蒲/英畝。因產量下調及基于9月30日季度庫存報告初始庫存大幅下調導致美國玉米供應量較上月預測大幅下調3.51億蒲,降至159.44億蒲。美國玉米出口量下調1.5億蒲,反映出供應減少及美國價格不具競爭力的狀況。基于美國能源信息署9月期間發布的周度產量數據,本月將用于乙醇生產的玉米需求量下調5000萬蒲。基于2018/2019年度的需求數據,本月將玉米飼用/調整用量上調1.25億蒲。預測美國2019/2020年度玉米年終庫存量為19.29億蒲,較上月預測大幅下調2.61億蒲,但高于平均預期的17.84億蒲。預測美國農場年度平均價格為3.8美元/蒲,較上月預測上調20美分/蒲。

本月維持全球2019/2020年度粗糧產量預測不變,仍為13.967億噸。相比上月預測,除美國以外國家粗糧供需預測調整包括:產量上調、貿易量增加及庫存上調。除美國以外國家玉米產量預測溫和下調,其中俄羅斯產量上調被埃及和敘利亞產量下調所抵消。基于截至目前的收割報告,俄羅斯玉米畝產上調。

俄羅斯玉米出口量上調而美國出口下調基本抵消其增加部分。基于9月份裝船量創紀錄,巴西玉米出口量上調。自7月至9月巴西玉米出口量近2000萬噸,較此前同期紀錄增加近50%,其中對美國重要市場包括日本、南韓、墨西哥和哥倫比亞裝船量增加。2019/2020年度方面,沙特、墨西哥、委內瑞拉、古巴、孟加拉國玉米進口量下調。除美國以外國家玉米年終庫存上調,主要反映出巴西、加拿大和歐盟庫存的增加。全球玉米庫存預測為3.026億噸,較上月預測減370萬噸,但高于平均預期的2.9827億噸。

小麥:本月對美國2019/2020年度小麥供需預測包括:供應量和總需求量下調而年終庫存上調。基于9月30日報告,預測美國小麥產量為19.62億蒲,較上月預測下調1850萬蒲。因截至目前出口進度緩慢,本月將出口量下調1500萬蒲,降至1.2億蒲。基于9月30日庫存報告,美國2018/2019年度小麥年終庫存上調800萬蒲,預測2019/2020年度第一季度庫存量為23.85億蒲,略低于上年度水平。此庫存水平意味著第一季度飼用/調整用量與去年同期基本持平。預測2019/2020年度飼用/調整用量下調3000萬蒲,降至1.4億蒲,但仍高于去年調整過的8980萬蒲。因在全球市場競爭力下降,小麥出口量下調2500萬蒲,降至9.5億蒲。預測美麥年終庫存為10.43億蒲,較上月預測增2900萬蒲,高于平均預期的10.15億蒲。預測農場年度平均價格下調0.1美元/蒲,降至4.7美元/蒲。

日本三级片全球2019/2020年度小麥供應量略上調,產量下調被初始庫存上調抵消。全球小麥產量下調30萬噸,其中受進一步干旱影響,澳麥產量下調100萬噸。美麥產量下調50萬噸,加拿大和塞爾維亞產量各下調30萬噸。歐盟產量上調100萬噸及土庫曼斯坦產量上調70萬噸起到部分抵消作用。全球2019/2020年度出口量下調120萬噸,主要因為澳麥減產導致出口下調100萬噸。全球小麥進口量下調110萬噸,其中美國、土庫曼斯坦、委內瑞拉和吉爾吉斯斯坦占下降的大部。全球小麥消費量下調110萬噸,主要反映美國需求下調80萬噸。在供應增加而需求下滑的情況下,全球小麥年終庫存上調130萬噸,達到創紀錄的2.878億噸,高于平均預期的2.8517億噸。