聚焦油脂熱點,中國油脂30人論壇上海會議精彩分享

2019-09-02
 

合益榮集團

2019年8月16日,中國油脂30人論壇上海會議在大連商品交易所上海總部舉行,出席本次會議的有來自油脂油料行業的五十余位行業精英。

會議不僅共享了國內外油脂油料基本面的大數據,還就現在的大環境,中美貿易戰、中加關系下的油脂油料的前景展開了充分的討論:

以下為論壇精彩分享:

僑建集團有限公司 宗耀祖 董事長:

日本三级片● 這次棕櫚油的上漲主要是匯率的原因,基本面與首次會議幾乎沒有變化。

日本三级片● 棕櫚油除非出現極端的情況,現在的美金價格已經偏高。行情的變化需要關注匯率的變化和原油的價格。

● 國內生柴添加方面的因素可以忽略不計。

江蘇省江海糧油集團有限公司 陳禮華  總經理:

現有菜油庫存,加上預估的9-12月菜油進口量15-18萬噸左右,另加迪拜、烏克蘭、俄羅斯的菜油進口量,預計不需要到12月底就被消化了。

益海嘉里(泰州)糧油工業有限公司 孫志剛  總經理:

日本三级片● 中美貿易摩擦不是1-2年能夠解決的,是長期存在的。

● 本次行情的上漲,影響因素是匯率和整個金融屬性。

● 如果中美貿易戰長期打下去,對油脂影響不大。

● 豆油的需求沒有想象的好。

● 豬瘟如果是常態就不是問題,也許很快就解決。

日本三级片● 賺錢思路一定要清晰,做決定時,要牢記最初想干的是什么,不要被外界因素所干擾,基本就成功了。

北京合益榮投資集團有限公司 魏永科  總經理:

日本三级片● 根據歷史經驗,今年低熔點棕櫚油的基差可以維持到10月中旬。

● 棕櫚油供應不缺。

● 棕櫚油出現30元/噸的進口利潤就是不錯的機會。

● 棕櫚油出現50元/噸的進口利潤就是暴利。

● 實體產業客戶要圍繞最原始的初心操作交易。

中國糧油控股有限公司 中糧油脂套期保值部總經理助理 謝祁:

● 從現在至四季度末,油脂總體的去庫存趨勢相對明確。

日本三级片● 菜油的平衡表是三大油脂里面相對利多的品種。

● 基于對未來油脂缺口的判斷,南美豆油和歐洲非轉菜油一定會給出進口機會。基于對基本面的判斷,每個集團或者公司,需要根據自己手里的頭寸、采購的進度來制定適合自己的套保方案、策略,這樣才能最有效的規避市場的大幅波動,保護企業的利潤。

春金集團中國區總經理 鄭云超:

日本三级片從產地的角度來看,棕櫚油現在的價格很難下跌。

目前市場仍處于不缺油狀態,目前棕櫚油的基差雖然較好,但產區和銷區兩邊的價格會做調整和修正,重點關注近期的棕櫚油市場變化。

上海生水國際貿易公司油脂油料總監  周立平:

●  加拿大菜油進口利潤在收榨。

日本三级片● 中加問題可能要在中美貿易戰解決以后才能得到解決。

日本三级片● 棕櫚油若有行情主要在減產的因素。

日本三级片● 棕櫚油如果不給出進口利潤,國內一般不會輕易采購。

● 三大油脂來看,菜油偏多一些,棕櫚油偏中性。

上海邦成糧油發展有限公司  周建峰  董事長:

● 分析行情的三個維度:要素維度、時間維度、心理情緒維度。要素維度即基本面、技術面、宏觀政策面。心理情緒維度:1) 現在信息傳遞很快、很透明、市場容易產生一致性群體看法、產生共振。2) 錨定效應。三個維度因素相互影響、相互發酵。

日本三级片● 國際大豆的基本面目前沒有大的變化。

● 國內大豆預計下半年供應偏緊,利多豆油。

● 棕櫚油國際基本面沒有太大變化,供應充足。棕櫚油低熔點的需求到10月中旬就差不多了,行情到那時就差不多了。

日本三级片● 菜油,在當前政策下,下半年的行情偏多。

國藥嘉遠國際貿易有限公司 王耀其  副總經理 :

日本三级片●  黑海地區外商已經將葵油超賣,原有的購買需求被壓制。葵油產能:烏克蘭約1400-1500萬噸;俄羅斯約1150-1200萬噸。19/20年的總產量比18/19年度少25-30萬噸。19/20年的葵油價格區間要比18/19年有所抬升。

● 加拿大進口菜油受政策影響較大,其他地區如歐盟、迪拜、黑海、俄羅斯的進口菜油總量不大,也不一定能銷往國內。(菜油銷往北歐可以高賣幾十美金)

● 建議關注非轉豆油的行情。

潤浩農業發展(上海)有限公司 郭園園  貿易經理 :

● 南美購買進度,南美宏觀經濟需要關注。

日本三级片● 豆油的庫存偏緊趨勢。

嘉吉投資(中國)有限公司  中國區油脂交易經理 楊雍

●  大豆的價格是全球植物油的主導。

● 棕櫚油是產量主導價格的產品。

● 未來棕櫚油會在一個位置盤整,也有回調的可能。

嘉里糧油(天津)有限公司 副總經理 張軍海 :

● 如果不能透過現象看到本質,那么按照原本的邏輯執行。

● 天津棕櫚油現貨偏緊,到9月底天津棕櫚油供應處于過剩狀態。

● 華北與華東的價格相差較大,足夠覆蓋物流的費用,后期不排除華北的油往華東運。

● 在大的供需環境里,大豆和豆油的供應不缺。不用擔心豆粕的需求,疫情不是很嚴重的地區,疫情控制得很好,豆粕的需求良性上漲。

● 這次行情的上漲不具備結構性的牛勢。

邦吉(上海)管理有限公司油脂交易及風控經理 陳俊逸:

● 利多因素:

匯率的波動。

基金最近做得多的頭寸,宏觀對沖:買農拋工。

潛在的大豆到港。

日本三级片豆粕需求的下降,南方目前油強粕弱,北方也在往油強粕弱轉變,若全國粕轉弱,對油支撐較大。

● 利空因素:

進口利潤打開。

日本三级片漲得太快。(心理層面的因素)

日本三级片● 總體來看,豆油強于棕櫚油。棕油MPOB給出的產量較利空,后面棕櫚油的供應非常好,雖然豆棕價差現在已高,不排除后面再創新高的可能。

路易達孚(中國)貿易有限公司 高級經理  高廣煜  :

日本三级片從豆油和棕櫚油的基本面,以及從現貨和資金的角度來看,行情的牛勢已經初步形成。市場的情緒,熱錢的關注度比以往要高很多,此輪行情上漲的原因,也可以歸為熱錢的推動,但能將行情推多高,何時回歸到基本面,這個還不確定。

路易達孚(中國)貿易有限公司 程鸝歌:

● 關注沙撈越洲的產量對馬來總產量的影響。

● 馬來天氣的原因對產量的影響。

日本三级片● 印尼的產量、歐盟的進口相對利好棕油。

● 印度、巴基斯坦的需求、原油的價格相對利空棕油。

日本三级片● B20轉B30的問題,如能實現利多需求,反之則利空。

日本三级片● 菜油的庫存目前看支持不到年底,但是也看不到后續的進口買量,看多菜油。

中儲糧油脂有限公司 風險管理部總經理 劉丹平  :

● CBOT的價格漲上去就可以空。

產地賣貨意愿不強,沒有太大壓力。

運費的變化需要關注。

產地的匯率波動太大,農場主限入兩難。

日本三级片● 大豆到港8月960萬噸,9月860萬噸,10月860萬噸,從壓榨供應的角度來看,現在供應不缺。可能的缺口第四季度或明年的第一季度。

日本三级片● 在目前位置愿意出貨。

廈門象嶼集團有限公司 石磊 總經理:

日本三级片●  目前的情況下,豆子不缺,豆油、豆粕的供應處于緊平衡。

日本三级片●  不建議現在做空,可以適當做多豆粕。

日本三级片●  可以考慮單邊做多。

山東香馳糧油有限公司   張鵬 總經理:

● 受豬瘟的影響,一年內華南粕的需求不會太好,北方的粕下半年的需求會好于上半年的需求,可以看空華南的基差,而做多華北的基差。

● 10月份以前油是偏震蕩的行情

● 看好四季度的壓榨,如果壓榨利潤不見好轉,油廠可能會將原料往后延,有利于基差修復。看好四季度豆油的基差。

● 禽料增加的粕的需求量抵沖不了豬料的減少量。

廈門西海控股有限公司  油脂油料總監 郭云曉

日本三级片● 大家比較看好菜油的單邊和基差,但若沒有自有的油罐建議謹慎持有。可以考慮直接買盤面。

● 現在買華東的豆油基差,找不到安全邊際。可以考慮操作北方的豆油基差。

● 華北與華東目前價差足夠大,覆蓋了物流的費用,北方的油往華東運,華東與華北的差距會減小。

● 南方油價相對偏好的格局會維持一段時間。

● 下半年可以關注雜粕的機會。

姚亮經:

在目前復雜的經濟環境下,先保住生存,不要尋求過高的暴利。我們還處在非常傳統的行業里,距離新科技的ABCD(人工智能、區塊鏈、云計算、大數據)還很遙遠。

● 今年行情的底部確實是奠定了,前面的底部夯實了。

日本三级片● 在中美貿易戰、中加關系等諸多不確定因素情況下,要多進口,多買貨。

● 各類油脂供應缺口替代品種最終落在棕櫚油上。后面棕櫚油的需求量是要增加的。棕櫚油的加工效益未來也是要增加的。

九三集團中墾國邦(天津)有限公司  總經理助理 張曉杰  :

● 三季度大豆到港約2700-2800萬噸,除去美國和阿根廷的, 實際可用于壓榨的約500多萬噸。后面可用于壓榨的豆子并不多。如果供應維持現有狀況,9、10月份豆子供應有缺口的。今年年底或明年一月,供應上面就沒有貨了。

日本三级片● 今年北方豆油的基差最差,最低在東北,南北豆油的差價相差太大,東北的油已經發往華東等地。天津由于物流的問題,華北的油外運困難,后面此格局會維持,華北的交割仍偏強。

● 豬瘟仍會持續很長的一段時間。

陜西糧農油脂集團有限公司  副總經理  李峰  :

● 進口菜油的供應基本到12月份,后面新增暫時看不到。 目前進口菜油巨額的滯期費不是一般企業所能承受的。

● 棕櫚油偏中性。

● 關注西北儲備輪換。

日本三级片● 新疆、內蒙等產區的油脂油料相對其他地區價格較低,如何綜合利用物流資源降低費用,充分發揮產區產品價值值得關注。

德正奕奇物產有限公司 油脂油料總監  牛奇  :

● 豆油的三種交易模式:

日本三级片買豆油的基差;做豆油的1、5;買豆油單邊。

三個邏輯:基差修復;豆油減產的趨動;外圍的配合。

● 豆油可以做區域價差,可以做單邊。

日本三级片市場上有關注和做倉單交易。

● 棕櫚油不能太看空,目前棕櫚油國內外的庫存偏中性,一旦行情啟動后續有購買的動力。可以關注棕櫚油基差。

廣州方順油脂有限公司   吳忠偉  副總經理:

棕櫚油基差強勢不改。

產地報價堅挺、匯率貶值、到港速度慢、國內生柴消費好、現貨流通貨權少。

新實力食品科技(南京)有限公司  方明  總經理:

● 公司經營豆、棕、菜。豆油以貿易為主。棕油是傳統產業。

日本三级片● 今年棕櫚油無論從基差還是分提利潤都是近幾年少有的。目前豆棕價差有1400左右,最終豆棕價差會縮。

● 12月、1月可能豆子無可壓榨原料,油脂供應最終的替代產品在棕櫚油。

中海糧油集團有限公司 曹鵬  副總經理:

● 近期的這波行情不是需求增加了,

主要是豆粕的原因導致壓榨減少了。

日本三级片● 油的行情中性偏多。

現在的大豆是可以買到的,只是價格貴一些。

目前豆粕的基差在逐漸恢復,對榨利是有貢獻的。

● 所有的價格只是中國發生變化,國外基本面沒有太大變化。

儀征方順糧油工業有限公司  尹燕輝  銷售總監:

日本三级片●  工廠以棕櫚油加工為主,貿易以棕櫚油、豆油為主。

●  工廠棕油消費端的三個方向:

食品工業、餐飲、化工。

●  棕油基差10月以前處于維持狀態,10月以后應謹慎持有。

云南金豐匯油脂股份有限公司  郭志峰  常務副總經理:

● 工廠有包裝油業務,產品以菜油為主,3月以后的主要任務是鎖定菜油原料,保持原料的正常供應。

● 菜油庫存少,貨權相對集中。菜油的行情觀察兩點:沿海菜油何時消化完,華東的菜油庫存何時快速下降。三大油脂菜油更看好一些,第四季度菜油具有獨立上行的能力。

● 南北基差關系,由南油北調轉化為北油南調,豆油基差明顯南方要強。華北的基差弱。南方基差還有上漲潛力。

成都市新興糧油有限公司  總經理  姜敏杰:

日本三级片四川人已使菜油、風味菜籽油突破了原有糧油的概念,成為餐桌上的調味品。

菜油在四川地區具有消費的剛需,14-17年呈逐年增長趨勢。18年開始特別是今年受豆菜價差的影響銷量下滑明顯。

上海楷燁糧油貿易有限公司 周旭旸  風控部經理:

● 今年現貨貿易格局發生改變,基差、行情波動非常頻繁,很難有一個長時間的上漲或下跌的行情。要求貿易商反應非常快。

● 做穩妥的交易:有安全邊際的頭寸和做區域差。

● 豆油影響因素:中美貿易戰因素、豬瘟帶來的豆粕需求的因素。

● 從貿易的角度看三大油品,棕櫚油貿易量會逐漸加大,豆油的貿易量會減少,而菜油基本沒有貿易空間。

●  目前1月菜油是可以做多的品種。

四川省糧油貿易有限責任公司 杜浩成  副總經理:

● 兩廣的豬瘟造成兩廣油比較緊缺,價格高于其他地區。

日本三级片● 市場上有許多因素無法確定,遠期的東西看不準。抓住現貨市場真實的反映所給出機會,要能在短時間內,在風險可控的情況下,迅速反映抓住機會。

● 從貿易商的角度看,這一波市場所帶來的機會,該賺的錢已經賺得差不多了,后面暫時觀望。

中糧國際 中國區副總經理 張華:

● 供應總體來說不缺,最多導致偏緊。

日本三级片● 這一波上漲速度太快,波動會加劇,交易的難度會增加。

日本三级片● 豬瘟疫情較前期企穩,但也有跡象在蔓延,部分地區疫情二次爆發,豬瘟越嚴重,油越強。

● 棕櫚油暫時沒有特別大的利空,供需兩旺。下半年的行情不會像上半年那么差,關注9月產量。

● 菜油進入消費旺季,目前看供應不多。暫時看不到利空的因素

● 基本面沒有改變,邏輯還在,交易難度加大,各自把握好頭寸,博取利潤。